深圳到汕尾整車物流費用哪家好 圓通的中轉中心和干線數量都在三通一達中排第二。干線中轉的網絡規模反映了總部的產能水平，是運營的根基。一方面，總部產能充足可以吸引更多的加盟商加入，促進的產能擴張，從而保障快遞業務量的增長;另一方面，充足的干線產能可以帶來規模效應，降低總部單位成本，進而優化效率。因此，總部產能是快遞量增長的基礎，總部產能充足有利于擴張，保證快遞量持續增長。

從產能看，韻達、圓通和中通在基建網絡上各具優勢圓通和中通的終端網點數量最多，分別為.萬和.萬;中通和韻達的加盟商數量最多，分別為個和個，圓通的網點數量擴張較快，韻達的加盟商數量增長最快。末端產能是保證攬貨、派件質量的關鍵，直接影響流入的單量。從末端經營質量來看。

中通和韻達都把吸引優質加盟商放在首位，控制住單個加盟商管理的末端網點數量，保證了公司的末端管控水平和效益。干線和末端的雙重管控優化了公司的經營效率，中通和韻達的單件經營性凈現金流表現突出。1年，申通開始加快產能擴張，新增固定資產同比增長1%。截止1年1月1日，申通已經用于投資建設的配套資金為1.億元，甚至高于圓通的.億元。

從結構上看，申通的配套資金主要投向中轉倉配和車輛設備的購置，未來有望看到產能擴張對申通單量增速的提振效應。韻達在上市當年沒有募集配套資金，1年月，韻達非公開募集.1億元，主要用于轉運中心的建設與升級，以及網絡運能的提升。隨著新一輪的產能擴張有序展開，韻達未來的市場份額的有望繼續提升。

、現金流視角高利潤帶來充裕的現金流，支撐投資投入反哺主業從前幾章的分析中我們得出，快遞龍頭分化的根源是成本管控，而成本管控依賴于產能的優化與擴張，對產能的投入又取決于公司的現金狀況，充足的現金流是產能投入的重要保障。下面我們就從現金流的視角來解讀三通一達產能擴張的差異。我們首先來看三通一達上市前的現金流情況。

1-1年，三通一達的籌資活動凈現金流基本都為負，支持快遞公司投資支出的主要是經營活動產生的凈現金流。雖然韻達和圓通1-1年的快遞量份額不及申通，但公司的經營性凈現金流展現出了相對優勢，這成為了韻達和圓通在接下來的幾年能夠持續擴張產能的支撐。再看上市后的1-1年，通過間接法詳細地拆分快遞公司的現金流。